專業投資客會買在哪個點? 從索尼集團成交量暴增看股價變化

專業投資客會買在哪個點? 從索尼集團成交量暴增看股價變化

個人投資客察覺到成交量和股價的上升後,就會開始跟風買進。 示意圖/ingimage

那麼,專業機構投資客會買在哪個點上呢?答案就是股價開始上升的最初階段。舉例來說,圖10是索尼集團(6758)2020年8月起到2021年5月的股價變化。下方是標示「成交量」的柱狀圖,可以看出當天買賣了多少股票。

假如要問專業投資客會買在哪個點上,答案就一定是圖上圓A圈起的地方。只要看到期間A的成交量增加,就會發現有人趁着熊市持續時,開始大量買進索尼集團的股票。雖然不知道是不是專家就是了。

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個人投資客當中也有具備接近專家敏感度的中上級人士,他們察覺到成交量和股價的上升後,就會開始跟風買進。這就相當於圖中用圓圈起來的B。

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而會促進股價上升的「利多消息」,具體來說就是索尼集團公佈2021年3月期業績預估上修的隔天,相當於C的地方,才揭露「索尼股票一直漲到這個程度,原因就在於此」這項「事實」。

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本文出自《高勝率膽小投資買賣筆記》

A的成交量會增加,是因爲「反正熊市會一直持續,我不想等了,真想賣掉索尼股票」的套牢派賣家,以及認爲「不對不對,索尼出現了將來業績會好轉的徵兆,現在正是買進的時機」的專業投資客買家。

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反觀C處的成交量會增加,是因爲個人投資客買家大舉加入市場。他們覺得「索尼出現讓人瞪大眼睛的利多財報,社羣網站和金融媒體都推薦買進,所以就買了」。另一方面,專業或中上級的個人投資客的賣家,則認爲「反正股價也漲得夠多了,差不多該獲利了結,從高處脫手了吧?」

最後買股的一般個人投資客在買了索尼的股票之後,就不會再出現新的買家,於是C以後的股價就下跌了。

股票持續上漲的條件,完全是因爲「新的買家陸續登場,認爲『應該還會再漲』,因此即使在高點也願意收購」。當這樣的買家消失之後,業績再好的企業股價也會在一時之間下跌。

我本人在金融機構工作過所以知道,專業機構投資客擁有的資訊量,高達個人投資客的數倍或數十倍。他們可以直接採訪投資標的企業的IR(投資人關係,提供所需資訊給投資客)負責人、董事及總裁,天天蒐集經營狀況或今後業績演進的相關資訊。

這些絕不是違反法律的「內線資訊」,然而資訊本身的新鮮度和精確度,與只能接觸網路、雜誌或口耳相傳(這個最靠不住)的個人投資客有云泥之別。

而且,從事證券公司或年金運用的機關投資客,每天就是以思考股票投資爲工作,員工會建立「團隊」結爲「一心」,再在分工合作的體制下投資。專門蒐集企業業績、更廣泛的總體經濟分析或世界情勢資訊的人也很多。

所以,即使個人投資客與專家在同一個賽場上比試,也不會贏。擁有股票市場主導權的人往往是專家。專業的機構投資客開始買了之後,股價纔會上漲。

(本文出自《高勝率膽小投資買賣筆記》作者:草食系投資家LoK 譯者:李友君)

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